Banco MCB limitado

Jul 28, 2023

MCB es uno de los pioneros del sector bancario de Pakistán. El banco se constituyó en el sector privado en 1947, sin embargo, en 1974 fue nacionalizado. Posteriormente, el banco fue privatizado en 1991. MCB es el primer banco paquistaní que consiguió que sus recibos de depósito globales (GDR) cotizaran en la Bolsa de Valores de Londres en 2006. También es el primer banco paquistaní que incorpora una filial islámica de propiedad absoluta.

El banco disfruta de un enorme alcance geográfico con más de 1400 sucursales y más de 1480 cajeros automáticos en todo Pakistán con una base de clientes de más de 8 millones. A esto se suma una huella significativa en los Emiratos Árabes Unidos, Bahrein y Srilanka. Esto convierte a MCB en el segundo banco más grande de Pakistán después de HBL en términos de red de sucursales. En términos de activos, MCB ocupa el cuarto lugar en el sector bancario.

Patrón de participación accionaria

Al 31 de diciembre de 2022, MCB tiene un capital social total en circulación de 1.200 millones de acciones que están en manos de 56.484 accionistas. Los principales accionistas del banco son sus Empresas Asociadas, Empresas y Partes Vinculadas que poseen el 20,29 por ciento de las acciones. Entre las empresas asociadas, Nishat Mills Limited y Adamjee Insurance Company Limited disfrutan de la mayor parte. A esto le sigue Maybank International Trust, que posee el 18,78 por ciento del capital en circulación de MCB. El público en general local tiene una participación del 15,14 por ciento, seguido por los directores, directores ejecutivos, sus cónyuges e hijos menores de edad que poseen el 13,25 por ciento de la participación accionaria de MCB. Las compañías de seguros disfrutan del 8,68 por ciento del capital en circulación del MCB, mientras que los bancos, las DFI y las NBFI representan el 2,89 por ciento de las acciones del MCB. El resto de las acciones están en manos de otras categorías de accionistas.

Desempeño Histórico (2018-22)

La base de activos de MCB, que había registrado un crecimiento interanual marginal del 1 por ciento en 2019, cobró impulso en los dos años siguientes, donde creció un 16 por ciento y un 12 por ciento respectivamente. En 2022, el ritmo de crecimiento volvió a estabilizarse y se situó en el 6 por ciento. Si bien los anticipos crecieron un 25 por ciento interanual en 2022, el banco simplificó su cartera de inversiones, que cayó un 5 por ciento interanual durante el año. Esto llevó el ADR de MCB al 57,85 por ciento, el más alto entre todos los años considerados. Es pertinente señalar que los avances del banco habían ido disminuyendo poco a poco en 2019 y 2020; en consecuencia, su ADR disminuyó del 52,12 por ciento en 2018 al 39,83 por ciento en 2020. Sin embargo, los avances tomaron un vuelo ascendente en 2021 y el ritmo continuó en 2022 con un crecimiento interanual del 24 por ciento y 25 por ciento respectivamente.

Por el contrario, las inversiones de MCB, que cayeron ligeramente un 0,1 por ciento en 2019, alcanzaron un asombroso crecimiento interanual del 36 por ciento en 2020. Eran los tiempos en los que la economía se vio duramente golpeada por el COVID-19, que frenó la actividad empresarial debido a El confinamiento y, por tanto, los préstamos del sector privado se paralizaron. El banco jugó bien al estacionar un volumen excesivo de sus fondos en valores gubernamentales en 2020. Esto llevó la IDR de MCB del 71,43 por ciento en 2018 al 78,78 por ciento en 2020. Sin embargo, en los años siguientes, el banco parece estar más inclinado a cumplir con su deber principal. de préstamos al sector privado, ya que su inversión creció solo un 2 por ciento en 2021 y luego cayó en picada un 5 por ciento en 2022, al tiempo que redujo su base total de activos. La IDR de MCB se ubicó en 70,99 por ciento en 2022.

Conectando los puntos, en 2019 y 2020, cuando los avances de MCB se habían hundido, sus préstamos morosos estaban creciendo. Esto llevó su índice de infección del 8,95 por ciento en 2018 al 9,97 por ciento en 2020. Los préstamos morosos de MCB se redujeron en 2021 con el índice de infección. bajando al 7,94 por ciento. En 2022, si bien los préstamos morosos crecieron un 2 por ciento interanual hasta alcanzar los 51.260 millones de rupias, el aumento considerable de la cartera de anticipos durante el año se tradujo en una tasa de infección del 6,43 por ciento, la más baja desde 2018. MCB mantiene una cobertura adecuada contra sus préstamos morosos. Su índice de cobertura, que se situó en un enorme 98,87 por ciento en 2020, se redujo al 86,17 por ciento en 2022, ya que una cantidad comparativamente menor de préstamos dudosos se clasificó en la categoría de pérdidas. Sin embargo, un hecho alarmante es que más del 95,78 por ciento de los préstamos dudosos de MCB todavía están clasificados en la categoría de pérdidas al 31 de diciembre de 2022.

Profundizando en el detalle de la cartera de anticipos de MCB se muestra que alrededor del 16,46 por ciento de sus anticipos pertenecen al sector textil, seguido por transporte y almacenamiento (10,84 por ciento) y alimentos y bebidas (7,96 por ciento). Por el contrario, los comerciantes mayoristas y minoristas encabezan la lista en lo que respecta a préstamos morosos, contribuyendo con el 28,83 por ciento del total de préstamos morosos de su MCB. Le siguen los textiles (23,76 por ciento) y el azúcar (8,26 por ciento).

En el frente de los pasivos, la base de depósitos del banco, que había estado creciendo razonablemente hasta 2021, se desplomó un 2 por ciento interanual en 2022. Si bien la baja movilización de depósitos parece un escenario desagradable, los libros contables muestran que la caída en depósitos a plazo se debió a una disminución interanual del 44 por ciento en sus depósitos a plazo y del 12 por ciento en sus depósitos de ahorro. Por el contrario, los depósitos corrientes crecieron un 20 por ciento interanual en 2022. El ratio CASA de MCB creció del 91,02 por ciento en 2018 al 95,93 por ciento en 2022, el CASA más alto jamás registrado por el banco. El CASA de MCB también es mucho más alto que el de su grupo de pares. Si bien la concentración de los depósitos de ahorro en la combinación general de depósitos se mantiene convenientemente por encima de los depósitos actuales todos los años, se ha reducido considerablemente desde su nivel máximo del 57,1 por ciento en 2020 al 49,4 por ciento en 2022. Los depósitos en los depósitos generales de MCB han aumentado al 46,5 por ciento en 2022 frente al 35,3 por ciento en 2018.

Un análisis del desempeño financiero de MCB a lo largo de los años muestra que sus ingresos se desplomaron en 2020 y 2021, como resultado de la reducción del volumen de anticipos del sector privado y del escenario de flexibilización monetaria, respectivamente. Sin embargo, sus ingresos netos por intereses (NII) solo cayeron en picada en 2021. Los ingresos brutos de MCB registraron un asombroso crecimiento interanual del 63 por ciento en 2022 debido a un crecimiento considerable en los anticipos junto con un movimiento favorable en la curva de rendimiento. Esto, junto con un mayor enfoque en los depósitos corrientes, culminó en un aumento interanual del 36 por ciento en el NII de MCB en 2022.

Los ingresos sin margen de beneficio de MCB, que cayeron un 3 por ciento interanual en 2019 debido a menores ganancias en valores y ganancias cambiarias, nunca han vuelto a retroceder desde entonces. En 2022 se produjo el mayor crecimiento interanual del 23 por ciento en los ingresos sin margen de beneficio de MCB. Si bien los ingresos por honorarios y comisiones siguen siendo los que más contribuyen a los ingresos sin margen de beneficio a lo largo de los años, los ingresos en divisas demostraron ser los más destacados en 2022, con un aumento del 145 por ciento gracias a la incesante depreciación de la moneda local. El desempeño de las tarjetas de débito, el negocio comercial y las remesas a domicilio también se mantuvo sólido en 2022; sin embargo, el banco incurrió en una pérdida de 1464 millones de rupias en valores (acciones y unidades para ser específicos) en 2022, lo que diluyó el crecimiento general de los ingresos sin margen de beneficio. ingresos en 2022. La proporción de ingresos sin márgenes con respecto a los ingresos totales se ha contraído del 27,21 por ciento en 2018 al 22,02 por ciento en 2022.

Los gastos sin márgenes, que habían registrado un crecimiento de un solo dígito hasta 2021, registraron un crecimiento interanual del 17 por ciento en 2022. La red de sucursales de MCB creció de 1387 sucursales en 2018 a 1448 sucursales en 2022 y el número de empleados aumentó de 12,880 en 2018 a 14.341 en 2022. Sin embargo, el banco pudo racionalizar su relación costo-ingreso del 50,77 por ciento en 2018 al 37,13 por ciento en 2022.

Desde 2018, MCB ha registrado provisiones en 2019 y 2020 frente a reversiones en los años restantes, lo que dice mucho de la mejora del perfil crediticio. El beneficio antes de impuestos ha seguido una trayectoria de crecimiento en todos los años considerados, con el mayor crecimiento interanual del 37 por ciento observado en 2022. Sin embargo, el aumento del impuesto sobre la renta del 35 por ciento en 2021 al 39 por ciento en 2022, junto con un La imposición de un superimpuesto del 10 por ciento en 2022, frente al 4 por ciento en 2021, frenó el crecimiento final al 6 por ciento en 2022. El beneficio después de impuestos registró 32.741 millones de rupias en 2022, con un beneficio por acción (BPA) de 27,63 rupias frente a 26 rupias en 2021. .

Rendimiento reciente (1HCY23)

Durante el 1HCY23, los ingresos por márgenes de beneficio de MCB registraron un tremendo aumento del 70 por ciento interanual, lo que se debió a un crecimiento interanual del 17 por ciento en las inversiones del banco, mientras que sus anticipos cayeron un 19 por ciento interanual en 1HCY23. Si bien en los últimos dos años, el banco se había centrado más en los préstamos al sector privado, con sus ADR aumentando desde 2021, la falta de apetito de endeudamiento del sector privado en medio de una actividad económica mediocre podría atribuirse a una caída en los avances durante el 1HCY23.

El gasto de margen creció un 69 por ciento interanual en el 1S23 debido a un mayor enfoque hacia la movilización de depósitos no remunerativos. Los depósitos en cuenta corriente crecieron un 32 por ciento interanual en el 1HCY23, lo que llevó su contribución a la combinación total de depósitos a más del 52 por ciento en el 1HCY23. Esto culminó en un aumento del 72 por ciento en el NII de MCB durante el 1HCY23 y su índice de diferencial bruto mejoró del 45,65 por ciento en el 1HCY22 al 46,12 por ciento durante el 1HCY23.

Los ingresos sin margen de beneficio crecieron un 9 por ciento interanual en el 1HCY23. Si bien los ingresos por honorarios y comisiones registraron un asombroso aumento del 31 por ciento durante el período, se vio diluido por una caída del 13 por ciento en los ingresos en divisas y una caída del 89 por ciento en las ganancias sobre valores. Los ingresos sin margen de beneficio con respecto a los ingresos totales se redujeron del 24,86 por ciento en el 1HCY22 al 17,35 por ciento en el 1HCY23. Los gastos sin margen de beneficio crecieron un 26 por ciento interanual en el 1S23, contribuido principalmente por los gastos operativos. A pesar de la inflación constante, MCB pudo controlar su costo y reducir su relación costo-ingreso del 37,46 por ciento en el 1S22 al 29,58 por ciento en el 1S23.

MCB registró una provisión por valor de 1911,76 millones de rupias en el 1HCY23 frente a la reversión de 802,10 millones de rupias durante el mismo período del año pasado. Si bien hay una falta de claridad en este frente, esto podría deberse a un aumento en los préstamos dudosos durante el 1S23 o porque se clasificarían más préstamos dudosos en la categoría de pérdidas durante el período. Sin embargo, MCB habría cubierto adecuadamente sus préstamos dudosos.

El resultado final creció un 140 por ciento interanual durante el 1S23 para registrar Rs.26,687 millones con un EPS de Rs. 22,52 frente a 9,39 rupias durante el 1HCY22. Sin embargo, los beneficios se vieron perjudicados por el aumento del tipo impositivo efectivo.

Perspectiva del futuro

Dado que el gobierno interino pronto asumirá el poder, los expertos de la industria esperan que la moneda local se debilite aún más. Esto, junto con el aumento de los precios del combustible y la electricidad, los comestibles, el petróleo, los cereales y otras materias primas, impulsará un mayor aumento de la inflación. Dado que no se espera que la inflación disminuya pronto, la tasa de descuento tampoco parece dar respiro. Esto sería beneficioso para el sector bancario, que ya está obteniendo enormes ganancias gracias a los asombrosos márgenes netos y ganancias en divisas.

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